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篇1：当前通货膨胀的特征、影响和对策研究
当前通货膨胀的特征、影响和对策研究
谢江波：当前通货膨胀的特征、影响和对策研究 [摘要]年初以来，我国通货膨胀表现出总体水平较低、CPI温和增长、PPI持续负增长以及CPI与PPI持续背离等方面的特征。出现这些特征有国际经济持续低迷、中国经济增速放缓、产能过剩问题仍未解决、刘易斯拐点导致劳动力成本上升以及价格传导机制不畅等多方面的原因。新时期的通货膨胀特征可能对市场主体的消费和投资行为、政府的宏观经济决策产生不同的影响。本文在总结通货膨胀特征、原因和影响的基础上，提出了新通货膨胀形势下稳增长、调结构和促改革的应对之策。 [关键词]通货膨胀；特征；背离；对策 [中图分类号]F230[文献标识码]A[文章编号]1005-643242-0126-02 物价稳定是维持经济平稳健康运行的重要保障，也是稳定企业生产发展和保障人民物质生活水平重要条件，各国政策制定者都把维持适度的通货膨胀作为其政策目标。近年来，受全球经济持续低迷和我国经济增速放缓的影响，我国通货膨胀表现出一些新的特征。正确认识通货膨胀表现出的新特征，分析新特征产生的原因和影响，进而提出针对性的政策措施是我国宏观经济政策制定者需要面对的重要课题。 1当前通货膨胀的特征 通货膨胀反映的是物价总体水平，学界衡量通货膨胀水平的指标有多种，主要指标包括消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）、商品零售价格指数（RPI）、GDP平减指数等，其中应用最广、最受重视的是CPI和PPI。通过分析近两年我国CPI和PPI的走势可以看出，当前通货膨胀表现出以下几个特征。其一，总体价格水平不高。201月以来，CPI均值为26%，PPI均值为-19%；1月以来，CPI均值为25%，PPI均值为-22%。从目前的形势来看，完成20政府预定的35%的通货膨胀目标几成定局。其二，CPI温和增长，PPI持续负增长。年1月以来，尽管CPI始终维持在低位，最低值为17%，但低于2%的月份只有三个月；PPI方面，除了最初的两个月为正之外，其他月份都表现为同比下跌，在2012年9月，同比跌幅高达36%。其三，CPI和PPI表现出较长时间的背离。从2012年1月至今，CPI与PPI之差始终保持在32%以上，最大值达到55%，其均值高达45%。其四，CPI中食品价格上涨仍然是拉动CPI的主要力量，居住价格逐渐成为拉动CPI上涨的新的重要因素。2012年1月至今，食品价格平均拉动CPI上涨14%，对CPI上涨的贡献超过50%，而2013年1月以来，居住价格对CPI的拉动均超过05%。其五，生产资料价格下跌是PPI同比下跌的主要原因。2012年1月至今，PPI分类指数中生活资料平均同比上涨1%，而生产资料平均同比下跌26%，其中，加工工业和采掘工业的下跌尤为显著。 2影响当前通货膨胀的主要因素 通货膨胀作为价格总水平的反映，其变动既受供给和需求等实际变量波动的影响，也受货币供应等名义变量波动的影响。具体而言，当前通货膨胀出现上述特征主要有以下几个方面的原因。 其一，全球经济仍未走出金融危机的阴影。自金融危机以来，全球经济持续低迷，尽管美国经济有复苏迹象，欧洲经济发展的紧张形势有所缓和，日本经济受“安倍经济学”影响有所起色，但美国失业率仍然居高不下，政府债务也成为经济发展的制约因素，欧洲方面主权债务危机的警报尚未完全解除，日本方面“安倍经济学”的负面影响日益凸显，并且上述经济体量化宽松政策面临逐渐退出的问题，总体而言，全球经济形势尚不乐观。这对中国经济和通货膨胀水平有两个方面的影响：一是外需不振，从而影响总需求，进一步导致通货膨胀水平较低；二是受经济低迷影响全球大宗商品价格回落或处于振荡态势，输入性因素对通货膨胀起到一定的.压制作用。 其二，国内消费和投资需求增速下降，使中国经济总体增速趋缓。一方面，受国内刺激消费政策影响，消费增速并未有大幅下降，但对经济的拉动作用仍然有限；另一方面，受“四万亿”投资后遗症和经济结构调整影响，国内投资增速大幅下滑。总体而言，中国经济增速趋缓，总需求不振成为低通货膨胀的根本原因。 其三，部分行业产能过剩问题仍未解决。从具体行业来看，钢铁、水泥、煤炭等行业的去产能化过程仍然步履维艰，上游供给过剩，下游需求不足，导致这些行业的产品价格持续低迷，表现在价格水平上就是PPI持续同比负增长。 其四，中国逐渐通过刘易斯拐点，劳动力成本上升。近年来，随着中国经济总体规模持续扩张，加之人口年龄结构变化，中国逐渐通过刘易斯拐点，一个直接的影响就是劳动力成本持续上升，具体表现就是多数城市的最低工资水平连续上调，农民工工资水平持续上涨，表现在通货膨胀上就是服务类价格的持续上涨，这也直接导致商品篮子包含服务的CPI上涨速度快于不包含服务的PPI，从而二者表现出一定程度的背离。 其五，部分领域市场机制尚不完善，上游价格向下游传导不畅。目前，在产能过剩行业，部分地区还存在行政力量主导的情况，为了保证就业和税收，即使产品价格下跌仍要维持生产，导致市场调节机制失效，上游价格的下跌无法向下游传导，这也是导致CPI和PPI背离的重要原因。 3通货膨胀新特征的影响 通货膨胀水平较低以及CPI与PPI背离是当前通货膨胀的两大突出特征，这两大特征对经济发展存在重要影响，要主体现在四个方面。 首先，从市场主体的角度来看，通货膨胀会影响到人们对经济前景的预期以及消费、投资决策行为。一方面，较低的通货膨胀会影响人们花钱的意愿，影响消费增长；另一方面，PPI持续负增长导致产品出厂价格偏低，企业利润下降，影响投资的积极性。通货膨胀对消费和投资的负面影响会延缓经济复苏的步伐，加大稳增长的压力。 其次，从政府的角度看，低通货膨胀为宏观调控创造了一定的空间。在复苏前景不明、经济持续下降的背景下，政府可以在不违背调结构、促改革大方向的基础上采取积极的财政政策和货币政策对经济进行适度的刺激，而不用担心出现通货膨胀失控的危险。具体而言，可以在一些市场主体投资意愿较强、项目回报有保障的领域加大投资的力度，对于一些急需资金、风险较小的行业实施较为宽松的信贷政策。 再次，CPI和PPI的背离可能会导致上游企业经营不利的局面有所恶化。一方面，上游企业出厂价格低迷；另一方面，CPI仍然温和上涨导致公众生活成本上升，进而导致企业员工成本上升，CPI中食品价格的上涨也会导致上涨企业承受一定的成本压力。两方面因素的作用会导致上游企业经营状况的恶化。 此外，PPI持续负增长为抑制产能过剩提升了契机。工业品出厂价格持续低迷是由需求不足和供给过剩两方面的因素导致的，因此，要解决PPI负增长给经济带来的不利影响可以着力解决产能过剩问题。一方面，通过降低产能解决出厂价格持续低迷的问题，另一方面，在出厂价格低的时期降低产能也可以减少企业损失。 4应对通货膨胀新特征的对策 在当前新的通货膨胀和经济增长形势下，为进一步稳增长、调结构、促改革，需要采取一些针对性的政策措施。首先，要在明确中国经济发展的阶段性特征的基础上，有针对性地解决通货膨胀问题。一方面，在经济增速下降的情况下，要采取多种措施有效扩大内需，消化制造业、采掘业和加工业的较大产能；另一方面，在劳动力持续上升的背景下要引导企业合理应对工资水平持续上涨的问题，充分估计由此带来的企业成本上升、服务类价格水平上升所引发的物价上涨问题，采取微观的价格调整政策。其次，在通货膨胀压力较小的情况下，如果经济持续下行，就需要把稳增长放在一切工作的首位，必要时可以采取一定的刺激政策。比如，可以根据地区经济发展的需要，以发挥不同地区比较优势为前提，重启一部分基础设施建设工作；可以重点通过盘活货币存量的方式适当扩大货币供应，对于一些有利于调结构和稳增长的行业放宽借贷政策。再次，要进一步深化改革，完善特殊行业的进入和退出机制，避免行政力量对企业经营行为的干预；要加强市场配制资源的基础性作用，使上下游之间的价格能够有效传导，发挥价格调节市场的作用，避免价格传导不畅给企业带来的负面影响。 参考文献： [1]黄益平，王勋，华秀萍中国通货膨胀的决定因素[J].金融研究，（6）. [2]李勇辉，王丽艳当前我国通货膨胀的成因及对策研究[J/OL].当代经济管理，2013（8）. [3]吴军，田娟结构性通货膨胀解析――基于当前中国通货膨胀问题的思考[J].金融研究，（9）. [4]谢家智，张明工农产品价格预期异质性与中国的结构性通货膨胀[J].吉林大学社会科学学报，2013（4）. [5]杨继生通胀预期、流动性过剩与中国通货膨胀的动态性质[J].经济研究，（1）. [6]赵昕东，耿鹏中国通货膨胀成因分解研究[J].数量经济技术经济研究，2010（10）. [作者简介]谢江波（1979―），辽宁丹东人，中广传播集团有限公司投融资部总经理，研究方向：通货膨胀。
篇2：当前我国通货膨胀的成因及治理对策
2011年12月
总第213期第12期学术交流AcademicExchangeDec．，2011SerialNo．2I3No．12
篇3：当前我国通货膨胀的成因及治理对策
董剑
（英中体育文化交流中心，英国伦敦BR75AQ）
［摘要］当前，我国通货膨胀压力陡升，2007年3月以来，受一系列因素影响，我国物价水平
在世界性危机之后持续攀升，处于高位。cPI在2008年2月同比上涨8．7％之后开始下降，在2011
年7月又迎来了6．5％的涨幅，通货膨胀已经成为备受我国百姓和经济学界关注的话题。中国本
轮通胀的成因是多方面因素交织在一起，按通货膨胀的成因分析，供求混合推进型通货膨胀是本
轮通货膨胀最主要的成因，同时，按其他标准划分外生性通货膨胀特征明显，国际因素传递成为我
国当前通货膨胀的重要推手。治理本轮通货膨胀需要采取相应的政策和措施，特别是在需求政
策、供给政策和结构政策方面要加大力度，在严格控制货币供应量的基础上，切实提高农业的基础
性地位，严格把关投资项目、优化投资结构，克服各级政府对GDP的片面追求，进一步完善人民币
汇率的形成机制。
［关键词］通货膨胀；cPI；货币供应量；货币政策
［中图分类号】鹏21．5［文献标志码］A［文章编号】1000―8284（2011）12―0095一04
耶鲁大学的费雪教授（InringFisher）与芝加哥大学的米尔顿?弗里德曼教授（MiltonFriedman）提出“货币数量论”，以货币数量解释物价高涨现象。通货膨胀（IrIflation）一般指在纸币流通条件下，因纸币发行量超过商品流通中的实际需要的货币量而引起的纸币贬值，价格水平普遍而持续上升的经济现象。在界定通货膨胀时，应注意：一是物价上升不是个别商品的物价，而是物价水平的普遍上升；二是物价水平的上升不是一时上升而是持续一定时期的物价上升。按照国际惯例，一个国家在一定时期CPI（Con―sumer蹦ceIndex）指数连续增幅超过3％时，即可认为进入通货膨胀期间。
一、当前我国通货膨胀的现状
无可否认，中国当前通货膨胀水平较高，通胀压力陡升，物价水平普遍上涨，但还不属于奔驰型或恶性通货膨胀，处于可控的范围内。早在2007年3月，本轮通货膨胀就已开始，2008年2月，cPI达8．7％，爬升到新高。2008年7月，在国际金融危机影响下，经济疲软，大宗商品及居民生活消费用品价格逐渐下降，在2009年7月，CPI为一1．8％，达到最低点。2009年11月，CPI为0．6％，再次出现正增长。如图l所示：2010年7月以来，国内cPI已经连续15个月超过3％的通货膨胀警戒线。2011年7月份，cPI同比上涨6．5％，创2008年7月份以来37个月的新高，PPI（我国工业生产者出厂价格）同比上涨7．5％，9月份cPI同比上涨6．1％，PPI同比上涨6．5％，较之7月份稍有回落。
从图1可知，物价开始下跌时，PPI较CPI跌幅更大、跌速更快；物价开始上涨时，PPI比CPI涨幅大、涨速快，但趋于稳定。例如，2009年2月至2009年底，受国际金融危机影响，我国CPI和PPI双双出现负增长，而PPl下跌速度更快。2009年5月，CPI同比增长一1．4％，PPI同比增长一7．2％，较同比’CPI降幅多5．8个百分点；7月cPI同比增长一1．8％，PPI同比增长一8．2％，较同比cPI降幅多6．4个
【收稿日期】20ll―lO一09
【作者简介］董剑（1987一），男，黑龙江哈尔滨人，硕士研究生，从事金融投资研究。?95?
万方数据
百分点。2011年上半年，CPI同比上涨5．4％，PPI同比上涨7．o％，较cPI上涨高出1．6个百分点；8月份CPI同比上涨6．2％，PPI同比上涨7．3％，较CPI上涨高出1．1个百分点；9月份CPI同比上涨6．1％，PPI同比上涨6．5％，较cPI上涨高出O．4个百分点，继续拉高CPI，预计cPI继续上涨的压力将变小。
我国本次通货膨胀特点明显，流动性过剩的因素突出，大宗产品价格上升迅速，国际输入因素引起外生性通胀压力增加。全社会都已经明显感受到了通货膨胀给人民生活带来的巨大影响，特别是对中低收入家庭的影响最为严重，任其继续发展，会进一步加大本已严重的贫富差距，导致产生影响社会稳定的因素。2011年9月15日，央行发布的2011年第3季度储户问卷调查报告显示，居民对物价满意度偏低，仅为14．8％，对未来物价上涨预期依然非常强烈。
根据国际货币基金组织预计，2011年俄罗斯通货膨胀率超过9％，印度通货膨胀率将超过8％，越南通货膨胀率将高达13．5％，巴西通货膨胀率将达7％，印尼通货膨胀率将达7．1％，等等。美国和欧盟中的各发达国家也相继出现了通货膨胀，如美国9月cPI上升3．9％，创三年以来最大增幅；意大利9月cPI上升3．1％，为三年以来的最高水平；英国9月份通货膨胀率也上升至5．2％，追平2008年9月以来最高涨幅纪录。从全球视角观察，这是一次全球性通货膨胀。我国这轮的通货膨胀实际上是国际金融危机对我国经济发展影响更深层次的集中表现。
二、我国通货膨胀的成因分析
当前我国通货膨胀是许多因素综合作用的结果，主要包括以下三个方面：
1．流动性过剩是导致我国通货膨胀的最主要成因
2008年全球金融危机以来，为了全力保证国内经济平稳快速发展，减少国际金融风暴对我国经济的冲击，政府转向了“保增长、扩内需”经济调控的思路，迅速出台了4万亿投资的扩张性财政政策以刺激经济。2009年，国家为了应对国际金融危机，贷款只需要增加5万亿元，结果达到了9．7万亿，多增加了4．7万亿元，造成2009年的大规模信贷需要好几年才能消化的局面。货币主义观点认为，通货膨胀归根到底是一种货币现象，我国货币存量明显偏多，超过了实体经济的实际需要，从而导致了当前的通货膨胀。经济学界普遍认为，M2（广义货币）／GDP（国内生产总值）是常用的衡量货币供应量是否超过实际需求量的重要指标。在全部经济交易中，它实际衡量的是货币为媒介进行交易时所占的比重。这一比值越大，证明经济中货币超发现象越严重。本文参照了中国人民银行网站公布的M2数据和中国统计年鉴公布的GDP数据，计算了2004年以来的M2与GDP的比值，详细数据见图2、图3。
由图2、图3可知，我国货币超经济投放，货币供应量快速增长。M2与GDP的比值从总体趋势上看，一直处于不断增长的趋势，M2与GDP的比值2004qol0年一直高于1．5，2010年达到最高值1．81。从2004年至2010年，M2增长年均为19．26％，2009年增长最多，达到28．42％。2010年9月。?96?
万方数据
M2是GDP的2．6倍，为历史最高点。
根据弗里德曼的名义收入理论，能够分析出货币供应量和cPI之间存在着一定的数量关系，在超出经济增长需要后的货币供应量增长中，有70％左右将成为物价上涨的推动因素，从近年来我国几次过快的货币投放都引发明显的通货膨胀，可以清楚地看出这一点。
2．大宗产品价格上升迅速，形成成本推进通货膨胀
政府推行了大规模的经济刺激政策，打破了经济实体的市场供求关系。近年来，我国的投资需求大幅度增加，以基础设施、机械设备和房地产为主体的全社会固定资产投资总额逐年增加，从2006年的109998亿元、2007年137323亿元、2008年172828亿元、2009年224598亿元到2010年大幅上涨到278140亿元，平均年增长率为26．14％，大大超过我国经济增长率，投资的高速增长引发对大宗产品的需求量。同时，我国是资源的进口大国，铁矿石、原油、有色金属矿产等产品的大部分依赖进口，基础原材料消耗量持续增加。生产要素的价格必然随着国际大宗产品价格大幅上涨而迅速攀升。投资的相对过度和大宗产品价格PPI趋势性上涨，形成了成本推进型通货膨胀。
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图2、图32004年―2010年我国h忆、GDP及其比值
3．国际输入因素引起外生性通胀压力增加
从国际上看，欧美等发达国家宽松的'货币政策成为我国当前通货膨胀的一个主要成因。国际金融危机爆发后，为了尽快摆脱经济困境，美联储连续推出两轮量化宽松货币政策，分别2次向市场注入1万亿和6千亿美元巨额资金。美联储的量化宽松货币政策加大了未来全球通胀风险和资产泡沫风险，并通过各种渠道传导至新兴市场国家。同时，欧盟推行高达7500亿欧元的救助计划，希望借此防止葡萄牙、西班牙、爱尔兰、希腊等国主权债务危机在欧洲蔓延，并解决英、法、意等欧盟大国面临的巨大的清偿风险和赤字规模。这势必造成美欧巨额资金陆续注人中国市场。表现为：一方面，由于对人民币升值预期，通过资本流通渠道，从境外涌入的大量热钱，成为我国外汇储备近两年同比增速年均保持在20％以上的原因之一；另一方面，通过商品流通渠道，将国际市场上大宗商品飙升的价格，通过输入机制传导至国内。
当然，还有一些其他因素导致了我国当前通货膨胀，例如劳动力、资源、环境及土地等成本上涨，市场恶意囤积、哄抬物价等投机行为，中东、非洲局势及日本大地震和核泄漏等突发事件，强烈的通胀预期等，都造成了我国目前的物价螺旋式上升的现状。
三、抑制当前通货膨胀的对策建议
虽然我国当前的经济状况同以往的通货膨胀相比更为复杂，但稳定物价已成为当前中国宏观调控的首要任务。如何调控，理论界与实务界众说纷纭。笔者认为，治理我国当前的通货膨胀需要从以下几个方面人手：
1．实施稳健的货币政策，减少市场上资金的流动性
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万方数据
实行紧缩货币需求措施。通过提高银行的存款准备金率、银行的贷款基准利率、银行的贴现率及再贴现率等手段，降低银行的信贷总额和信贷投放，优化信贷结构，适当减少我国流通中的货币供应，以此来减少市场上资金的流动性，进而控制物价的上涨。中国人民银行2011年6月20日起第6次上调人民币存款准备金率，大型银行存款准备金率高达21．5％，再创历史新高，中小企业金融机构的存款准备金率也高达18％。同时，中国人民银行分别于2月9日、4月6日、7月7日连续三次上调了存贷款基准利率，就是希望在最早的时机、以最快的速度、用最大的力度回收货币市场的流动性，缓解目前通货膨胀的压力。
同时我们也应清楚地意识到，提高法定存款准备金率和提高存贷款基准利率已经没有多少空间。而且采用利率工具来遏制资产价格泡沫和通货膨胀压力，虽然能释放更加强烈和明确的管理通货膨胀预期的信号，传递加快发展方式转变的决心，但由于提高利率会加大我国与主要发达国家的利差，再加上人民币升值预期，会吸引海外热钱的大规模流人，因此，会给资本管制带来巨大的难度。
2．切实提高农业的基础性地位，着力增加生产和供给
治理通货膨胀的治本的方法在于着力增加生产和供给，加大对总供给的管理力度，并使用具有结构性特征的积极财政政策。回顾以往我国发生的历次通货膨胀，无一不伴随着农产品价格的大幅上涨，尤其是百姓消费最多的粮食和肉禽等价格的大幅上涨。食品价格一直是cPI的领涨因素，对cPI涨幅贡献最大。本轮通胀结构性特征明显，在各个月份里以粮食、肉禽等为主的食品消费价格的涨幅都大大高于其他7类商品价格，2011年，三季度食品消费价格总涨幅达到了12．47％，7月涨幅最高达到14．8％。在食品消费价格中，粮食、肉禽及蛋类价格涨幅最为突出。粮食价格三季度涨幅13．4％，1月涨幅最高达15．1％；肉禽价格三季度涨幅23．4％，7月涨幅最高达到33．6％；蛋类价格三季度涨幅17．3％，6月涨幅最高达到22．1％。所以治理通货膨胀必须对农业给予高度重视。要当前我国通货膨胀的成因及治理对策提高农业的基础性地位，着力增加农业生产和供给。国家对农业要实行积极财政政策，通过对农民实施有效的财政补贴和政策扶持，推动农业机械化，增加农田单位面积产出，从根本上保证粮食供给。
3．优化投资结构，克服各级政府对GDP的片面追求’
2008年年底，为了应对金融危机，我国出台了4万亿投资计划，2009年银行贷款9．7万亿。当前，政府应该加强对这些投资资金和银行信贷的监管，严格把关新开工项目，优化投资结构，重点放在推进农业现代化、加快社会主义新农村建设，统筹城乡发展，完善城市化布局和形态的项目上。投资要继续向“三农”、保障性安居工程、教育医疗卫生事业等民生领域倾斜，向中西部地区、革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区倾斜，继续支持节能环保、自主创新和技术改造。
从某种意义上讲，各级政府片面追求GDP是我国当前通货膨胀产生的体制性根源。2001年以来，我国GDP增长率年均维持在两位数以上，各级领导决策部门和一些地方领导人将GDP增长作为衡量业绩的标准和晋级立功受奖的阶梯。为了克服片面追求GDP的倾向，中央政府将“十二五”期间GDP增长目标确定为7％，还突出地强调经济发展方式的转变问题，就是要杜绝通货膨胀产生的体制性根源。
4．缓解国际输入因素的压力，完善汇率的形成机制’．中国人民银行宣布，进一步推进人民币汇率形成机制的改革，使人民币汇率中间价双边波动明显增强。当务之急，要形成一个公认的均衡汇率的测算方法，进一步扩大汇率波动区间，审慎地减少对外汇市场的干预。早日实现人民币独立浮动，以缓解国际输入因素引起外生性通胀压力。
［参考文献］
［1］陈胜祥．当前我国通货膨胀的特点、成因及其治理［J］．理论探索，20ll，（4）．
［2］饶璐，徐佩秋．我国通货膨胀的一般性原因分析［J］．江西社会科学，2010，（8）．
【3］2009年经济和社会发展计划执行与20lO年草案报告［EB／oL］．新华网，2010一03―16．
万方数据
篇4：当前我国通货膨胀的成因及治理对策
作者单位：
刊名：
英文刊名：
年，卷(期)：
被引用次数：董剑英中体育文化交流中心,英国伦敦BR7 5AQ学术交流Academic Exchange(12)2次
1.陈胜祥 当前我国通货膨胀的特点、成因及其治理[期刊论文]-理论探索 2011(04)
2.饶璐;徐佩秋 我国通货膨胀的一般性原因分析[期刊论文]-江西社会科学 (08)
3.经济和社会发展计划执行与草案报告 2010
1.李琴 浅析通货膨胀的成因与治理[期刊论文]-中国集体经济 (9)
2.黄佳琳 论当前通货膨胀及其治理[期刊论文]-江苏商论 2012(6)
本文链接：d.wanfangdata.com.cn/Periodical_xsjl201112025.aspx
篇5：通货膨胀预期对我国经济的影响分析及对策研究
通货膨胀预期对我国经济的影响分析及对策研究
关键词：通胀预期，利弊，通胀预期管理
通胀预期是指人们已经估计到通货膨胀要来，预先打算做好准备要避免通胀给自己造成损害，然而防范通胀的措施本身就会造成资产价格的上升，即对通胀的预期本身就会加快通胀的到来。免费论文参考网。
20二季度以来，经济界有人对通货膨胀的预期越来越强，给现实经济生活带来一些负面影响。笔者认为，对20能否出现通货膨胀这个预期要给予更多的理性思考，既不可麻痹大意，也不可跟风爆炒，要用辩证的思维和理性的心态来分析通货膨胀的预期问题，并对通胀预期加强管理，从而实现经济的稳定增长。
1.可能诱发通货膨胀预期的三个因素
年二季度以来，由于房价的暴涨，由于资源性产品的不断涨价，由于股市楼市的大幅度上扬，许多专家和民众预感到2010年要出现通货膨胀预期的局面。现在已经出现了通货膨胀的苗头，2010年能否出现通货膨胀预期的风险，我们可以从以下三个层面予以分析：
1.1刺激经济复苏中投资过旺，银行大量放贷，刺激了物价上涨。为了应对金融危机，促进中国经济复苏，中央财政拿出4万亿元的投资，各地方政府拿出18万亿元与之相配套，加大投入，拉动消费，以项目求发展，应该说目前经济企稳回升，主要是中央和地方两级政府采取积极的财政政策，扩大投资，刺激增长带来的正面效应，应该说对全年GDP增长“保八”功不可没。
但是事物总是利弊兼备，22万亿巨资投到下面以后，由于结构性调整没有到位，体制性障碍尚存，所以产生了不少重复建设和产能过剩问题。银行1至10月份放贷总量达到8.6万亿元，到年末可以提高到10万亿元以上，这是建国以来发贷量最高的`年份。免费论文参考网。银行的大量资金投入市场，刺激了经济，也加大了市场上的货币投入。从前三季度看，目前的货币政策甚至过于宽松。2009年9月末，M2余额同比增长29.31%，增幅比上年末高11.49个百分点，M1同比增长29.51%，增幅比上年末高20.45个百分点;M0余额为3.68万亿元，同比增长15.96%。这都是货币投放量过高，资金流动性过剩的一种表现。
1.2当前由于国内外对人民币升值的通货膨胀预期较高，国际上的过剩资金和流动资本纷纷看好人民币升值这个投资增值的通货膨胀预期，大量涌入中国市场。据不完全统计，2009年前三季度热钱涌入规模达到2190亿美元，折合人民币相当于1.5万亿元左右。这样大规模的热钱涌入中国市场，加重了中国货币的流动性过剩，这些热钱在中国首选进入房市和股市，催生了中国“两市”的大幅度上扬，也积累了两市的泡沫风险。这也是通货膨胀预期的又一个诱因。
1.3从2009年下半年开始，我国的资源性产品进入了新一轮的涨价期。例如成品油价上涨每吨提高了480元。水价上涨哈尔滨每吨提高了0.6元，价格涨到2.4元/吨，北京每吨水提高了0.9元，现在全国各个省区、各大城市水价纷纷上扬。天然气、煤气价格也出现了大幅度上扬。最近非居民用电每度提高了2.8分，居民用电提出了阶梯型涨价的办法。煤水电气这四大资源性产品，均属于国计民生的必须品，也属于上游产业的产品。随着近几年经济的发展和人民生活水平的提高，从社会生产到人民生活对四种资源性产品的依赖型越来越强。资源性产品涨价推动中游、下游产品涨价，这样就必然加大企业的生产成本和民众的生活成本。所以资源性产品涨价容易催生新一轮的通货膨胀，群众对此多有议论，压力很大。
2.对通货膨胀预期的利弊分析
通货膨胀预期特别是低通货膨胀，对于中国人口众多、生产力水平低这样的基本国情来看，有适度的低通胀是必要的，也是有益处的。
2.1通货膨胀预期正面效应：适度的通胀预期可以促进经济增长，通过拉动物价激活消费和投资，对经济的企稳回升起到了固本强基的作用。适度的通货膨胀还可以减少企业的库存，盘活企业的流动资金，激活市场销售，提升企业的经济效益。适度的通货膨胀可以使资源型产业增收，农产品涨价会使农民增收，对经济发展和民生的稳定也是有益的。
2.2通货膨胀预期的弊端
一是通货膨胀之后，特别是上游产品的涨价，导致中下游企业成本增高，利润变薄，收益减少，由于企业经营状况不好，也带来了税基萎缩，使财政收入增加了困难。二是通货膨胀之后，增加了民众的生活成本，比如煤水电气这些民众生活必备品的涨价过多，使家庭的生活成本突增，从而影响民众的消费水平和生活质量。免费论文参考网。三是通货膨胀容易催生泡沫经济，加大风险，使民众产生恐慌心理，影响社会稳定。特别是楼市、股市的价格飞扬，热钱的涌入，容易制造虚假繁荣，酿就泡沫经济，引发新一轮的经济和金融危机。
3.加强通货膨胀预期管理的必要性
由于通货膨胀与经济周期存在密切联系，因此，通货膨胀预期也就成为与经济复苏相伴随的一种现象，而通货膨胀预期也是引发实际通货膨胀的一个重要因素。如果人们普遍存在通货膨胀预期，消费者就愿意用较高的价格购买产品和服务，因为他们担心价格还会继续上涨;劳动者则要求给他们增加工资，因为通货膨胀会导致他们实际收入的减少;厂商当然也会充分利用这一点，以较高的价格出售产品，并且不会拒绝工人提高工资的要求，因为这样做并不会减少他们的利润。在这种情况下，尽管潜在产出不会发生变化，但实际物价水平则会上升。通货膨胀预期会引发物价水平上升的实质，是通货膨胀预期刺激了社会总需求，而总需求的膨胀必然导致物价水平的上升。如果实际物价水平由于通货膨胀预期而上升，反过来又会进一步增强人们的通货膨胀预期，由此就会形成一个正反馈循环，导致通货膨胀预期的自我强化和自我实现。
如果通货膨胀是在实体经济没有明显增长的情况下，由于通货膨胀预期或者由于错误的货币政策造成流动性过剩而引发的，就会导致经济出现“滞涨”。显然，管理好通货膨胀预期，也是避免通货膨胀的重要内容。
4.对策建议
根据以上分析，我认为管理好通货膨胀预期的关键是，及时转换经济政策和掌握好政策的力度，避免经济出现过热。除此之外，适时转换宏观调控的目标，表明政府控制通货膨胀的决心，增强经济政策的透明度，引导公众对经济政策和通货膨胀形势作出合理判断，就可以阻断通货膨胀预期自我强化和自我实现的机制，从而避免由通货膨胀预期引发的实际通货膨胀。
在当前的宏观调控中，我国既不应过分强调货币供应量目标，也不应过分追求低通胀率目标，而应当追求“组合式目标”。只有这样，中小企业、劳动密集型企业才有可能真正发展起来，这也是调节收入分配结构，加快城镇化进程的有效办法，是扩大内需的重要措施。
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篇6：通货膨胀的宏观经济影响因素及实证研究
通货膨胀的宏观经济影响因素及实证研究
摘 要：本文基于1986年至的年度数据， 利用 Eviews 6.0建立向量自回归（VAR） 模型，在此基础上进行Johansen协整检验，利用脉冲响应函数与方差分解考察和分析通货膨胀与其各影响因素间的长期均衡与短期动态关系。 关键词：通货膨胀；实证分析；宏观经济 一、实证分 析 （一） 变量说明与数据选择 1.变量说明。 本文练合考虑引起通胀的货币因素、成本因素、需求因素和外部输入因素，考虑到数据的可获得性和数据口径的一致性，从各因素中分别选取以下代表指标进行实 证分析。（ 1 ） 广义货币M2 。M2能够反映货币的总体变化情况，因此用其作为货币的代表性指标，并用其发展速度衡量货币的发展。（ 2 ） 工业品出厂价格指数PPI。工业品出厂价格处于产业链前端，对成本增长具有传递作用，因此用 PPI的变化反映成本变动。（ 3 ） 新增固定资产投资额FAI。考虑到投资拉动的通胀，本文以FAI作为需求代表指标，用其发展速度代表需求的增长。（ 4 ） 国际原油价格 OIL 。由于国际原油价格上涨，引发我国进口成本增加，进而引发国内原油和其他能源价格的增长，造成国内物价指数的变化，因此用OIL代表外部输入因素的变动。本文选取迪拜原油价格指数作为国际原油价格的代表， 居民消费物价指数（CPI）作为通货膨胀的代表。 2.数据选择与处理。 考虑到数据的可比性，本文所有指标数据均是以1986年各月为基期的发展速度。本文的CPI、PPI、FAI和M2的原始数据均来自中国统计年鉴， OIL原始数据来自国泰安数据库。为使模型的设定更合理并减少或消除潜在的异方差问题，对以上序列分别取自然对数。 （二） 实证分析 1.ADF单位根检验。由于上述变量的数据均为时间序列数据，为防止由于时间序列数据的非平稳性而导致的伪同归现象，应首先对各单变量进行ADF平稳性检验。分别对LnCPI、lnPPI、LnFAI、LnM2和LnOIL进行ADF单位根检验，滞后阶数南滞后 l 0阶内的SIC准则确认。在5%的显著性水平下lnPPI和LnOIL不能拒绝存在单位根的原假设，它们是非平稳的时间序列，但是各变量的一阶差分序列是平稳的，所以LnCPI、lnPPI、LnFAI、LnM2和LnOIL均是I（1）过程，所以应采用协整方法研究。 式（1）表明，LnCPI和lnPPI、LnFAI、LnM2 、LnOIL存在长期均衡关系。从协整方程来看，各因素的增加均对通胀产生正影响，与经济意义一致。其中工业品出厂价格指数对通胀的影响最大，PPI每增加一个单位，引起 CPI半均增加0.4569个单位；OIL、M2和FAI对通胀有不同程度的影响，每增加一个单位，分别引起CPI半均增加0.0743 、0.064和0.5727个单位。由此可知，从长期来看，成本因素对通胀的解释能力最大，是导致通胀的主要因素，其次是外部输入因素，货币发行量和投资需求对通胀的影响程度不大。 回归结果中各变量的系数均显著，模型的拟合优度为0.3861，拟合效果较好。系数通过显著性检验，表明CPI在短期具有向长期均衡水平调整的动态调节机制。模型中 ECMt-1为误差修正项，表示t-1时CPI对均衡水平的偏离，其系数为负，符合误差修正的反馈机制； 系数通过显著性检验，表明C P I在短期具有向长期均衡水平调整的动态调节机制。 4.通货膨胀影响因素随机波动的动态过程分析。 （ 1 ） 脉冲响应（IFR） 。为反映各变量受到冲击时对通货膨胀的影响，本文建立了脉冲响应函数，分析PPI、FAI、M2和OIL分别产生一个标准差大小的新息冲击对CPI当期值和未来值的影响。CPI对自身冲击产生正响应；给OIL一个标准差冲击时，对CPI的影响在第2期后为负，并且逐渐增大。给FAI一个标准差冲击，对CPI产生负影响，这可能是由于固定资产从投资到收益存在滞后的原因。当对 M2一个新息冲击时，对CPI产生正影响，且越来越大。（ 2 ） 方差分解。为进一步考察各影响因素对通货膨胀影响程度的贡献率 ， 本文运用方差分解法分析工业品出厂价格指数、新增固定资产投资额、货币供应量和国际石油价格对通货膨胀冲击的大小。 通货膨胀率在滞后10阶之内受自身的影响最大，虽然影响随着滞后阶数的增长而逐渐减少，但在滞后 1 0阶时通货膨胀本身的影响仍占99.68%，说明通货膨胀具有持久性。工业品出厂价格指数其对通胀短期波动的解释程度在5%左右，除通胀自身的`影响因素外，其对通胀的解释能力最大，因此成本因素是导致我国通胀短期波动的主要因素。国外石油价格对通胀的贡献率在滞后8期时达到 2.9%以上，对通胀的短期波动也有一定程度的影响。新增固定资产和货币发行量对通货膨胀的影响较小。 二、结论与建议 本文根据1986年至20的年度数据， 利用Eviews 6.0建立向量自回归模型，分析货币因素、需求因素、成本因素和输入性因素与通货膨胀之间的关系，并利用脉冲响应函数和方差分析法分析了各影响因素对通货膨胀的影响程度，从中找出引发通货膨胀的主要因素。实证结果及建议如下。 1.成本因素和外部输入因素的共同作用， 导致了此轮的通货膨胀。通过对通货膨胀短期波动过程的分析，发现外部因素和成本因素均对通胀的冲击较大，其中成本因素更大。从协整方程来看，对通货膨胀解释程度最大的前两种因素为工业品出厂价格指数和国际石油价格 ，但PPI变化一单位引起CPI 的变化幅度大于 OIL引起的变化。 2.未来通胀水平大幅下降的可能性不大。成本因素和外部输入因素是引起此轮通胀的主要原因， 现阶段居高不下的原材料和能源等初级产品价格以及国外的通胀压力表明，未来的通胀水平并没有大幅下降的空间。 3.为控制成本上涨引发的通胀，政府需充分发挥宏观调控功能，适度实行价格监管， 控制原材料及初级产品的价格，如对农产品实行价格补贴政策 、加大居民的收入转移力度以及控制土地成本等。同时调整优化能源结构，降低我国对外部资源的依赖程度，增强我国抵抗外部冲击的能力。
篇7：当前人民币升值原因\影响及对策
［摘 要］文章从汇率变动的理论阐述入手，简要分析了人民币升值的背景及原因，主要有国际因素和国内因素两个方面。在此基础上论述了人民币升值对我国宏观经济的正反两方面的影响，笔者就人民币升值问题提出了一些应对措施，希望能够对我国化解人民币升值压力做出有益探索。
［关键词］人民币升值 原因 影响 对策
一、问题的提出
来自中国外汇交易中心数据显示，年1月13日，人民币兑美元汇率中间价为1美元兑人民币6.5997，较上一交易日（6.6128）再度走高131个基点，一举踏入6.5关口，再次创出汇改以来新高。专家认为，2011年逐渐从紧的货币政策，令人民币升值的步伐明显加快。人民币的不断升值对我国进出口贸易的影响是无法回避，因此，必须对此采取相应措施，以解决或缓解人民币升值带来的正面压力和负面作用。
二、人民币升值的原因分析
1.美国次级贷经济危机的影响
在当前金融危机的背景下，西方世界在各个方面对人民币升值施加了压力，这些国家的政策和措施倾向，一方面为转移国际焦点所在，从而逐渐淡化他们在这次全球金融危机的形成、发展过程中的责任以及他们在应对和解决危机方面应当承担的国际责任，另一方面是迫使人民币升值，迫使中国在事实上为金融危机带来的社会经济损失付账。而鼓吹人民币汇率低估是“全球经济失衡”的重要决定性因素的观点等，都只是西方国家为保护在国际竞争中的各自利益，希望侵害中国的一种没有根据的借口。需要指出的是，自中国政府在7月人民币汇改制度实施，截至第2季度，人民币对美元名义汇率升值超过20%，截至6月22日，人民币汇率中间价跌破6.80，创下新低。
2.中国持续较高的经济增长速度
据统计近十五年来我国GDP平均增长率一直保持在8%以上，然而汇率作为经济发展的反应，并未根据中国经济周期及在国际地位中的变化进行调整。这一矛盾带来了人民币升值的巨大压力。
3.长期的贸易顺差
一般来说，国际收支与汇率联系密切。当一国的对外贸易中有较大的收支逆差时，则对外汇的需求要大于外汇的供给，从而导致本币对外币的贬值；反之亦然。自从1994年实现人民币汇率并轨以来，由于我国经济快速增长以及对外贸易的持续高速增长给我国带来了对外贸易的巨额顺差，从而使得我国的外汇储备也大幅增加。
截至2011年3月，我国的外汇储备余额已经突破3万亿美元，这距离外汇储备首次突破2万亿美元不到一年时间，继续位列全球第一。这是自以来中国连续第五年在全球各个国家中的外汇储备中位居第一名。这种过高的外汇储备不断加速国外热钱的流入，从而大力推动人民币汇率的上升。
篇8：当前人民币升值原因\影响及对策
三、人民币升值对我国宏观经济的影响
1.正面影响
（1）有利于我国产业结构调整和产业升级
人民币升值后，同样美元价格的设备转换成人民币要少很多，引进投资品的成本便相对低廉，同样的专利技术或设备机械，比较以往，引进时却只需支付相对低廉得多的费用，无疑增加我国企业购买国际先进技术和设备机械能力， “收入效应”不断增加，从而提高企业实施引进行为的积极性，各种潜在引进行为全都转换为实际购买行为，有利于我国生产技术更新速度提升，为我国加快产业结构调整，进行产业升级提供动力，最终有利于我国企业提高在国际市场竞争力，占据竞争优势，这种趋势和中国目前正进行的产业结构调整的方向较为一致。从这个角度来看，人民币升值对于我国提高可持续发展能力现实意义重大。
（2）优化对外贸易的商品结构
人民币升值使得与出口有关要素价格提升，对于主要依赖大量资源要素投入和低成本等原始的相对优势参与国际市场竞争的贸易产品来说，大多都有附加价值较低的特点，因此，受到的抑制的作用将比高附加值出口商品所受到的抑制作用更强烈。同时，人民币升值又事实降低了我国国际贸易中的进口要素价格，为我国更大范围利用国外资源提供了有利的条件，为进口国外先进设备机械，引进领先技术在一定程度上起到了激励作用。基于同样道理，在贸易中的中高档消费品进口的需求也会表现出在商品结构中的比例得到了较大的扩张。上述人民币升值所引起的变化都较为有利于我国推动产业技术进步和更好地实现贸易中的比较收益。
2.负面影响
（1）削弱中国商品在国际市场的竞争能力
人民币升值对我国贸易的最直接的影响就是提高了我国出口商品的外币价格，从而大大削弱了我国出口商品的市场价格竞争优势，从而限制了我国原本在美元贬值期间获取的转移效应和相对比较优势的作用，转而加大了我国占领国际市场的拓展难度。由于目前的国际分工格局中，发达国家以研究开发和服务业为主占据了市场的高端环节，而中国作为发展中国家的一员，仍然主要是以制造业为主的产业结构，因此，我国的出口产品低端，产品替代性强，需求弹性大，竞争优势不强，参与国际竞争的竞争方式也主要是通过低成本和低价格手段。而这种形式的贸易结构和发展战略非常容易受到国际汇率水平变动的影响。
（2）企业对外贸易活动中面临更大的外汇风险
人民币升值导致出口处于收汇阶段的交易风险增大，在币值波动前的定单履约变得困难，新单签约也会受到制约。在国际贸易实务中，有非常多的国外进口商惯用货到付款的支付方式。由此，在国际贸易中，我国国内的很多的出口商为了争取贸易份额，一般会遵照这样的国际惯例，会按照出口以后一至三个月以上才收汇的约定来商谈交易。据统计显示，我国采用这样方式交易的商品占总出口商品的比例大约在60%。在这种情况下，我国企业组织在整个交易流程中，支付人民币，收取外币，人民币升值时直接降低企业经济效益，甚至接近利润倒挂。
（3）影响国民经济平稳增长
人民币的升值如果超过一定限度，还会对我国的国民经济增长产生一些不利的影响。如果人民币的升值过快或者幅度过大，那么都会对我国进出口贸易产生较为激烈的冲击。这种冲击主要表现为两种方式，一是有可能造成我国出口增长速度的大幅回落，不但会对我国资源性、低价位和低附加值的商品生产造成损失，而且也会对我国整个出口加工产业的发展造成较大打击，进而导致相关领域出现就业问题；另一个则刺激一部分国外商品因人民升值导致购买力上升而被大量进口，从而冲击国内同类商品市场，严重时甚至会引起我国一定的通货紧缩发生。
篇9：当前人民币升值原因\影响及对策
四、应对人民币升值负面影响的对策分析
1.积极调整产业结构，降低外贸依存度
从国家贸易以往历史进程中的发展规律来看，一般的国家在向发达阶段转变的过程中，外贸依存度呈现逐步下降的趋势。有鉴于此，我国需要积极转变以往的发展战略，引导外向型经济向内需型经济的顺利转变。制定和出台有利于内需增长的政策，用内需的增长来弥补人民币升值可能导致外需份额的降低，也有利于配合人民币汇率上升本身所具有的刺激内需增长的能力，将新增加的需求指向从外国产品转移到国内商品上来。事实上，我国的内需市场的潜力非常巨大，因此，扩大内需的政策空间还非常广阔，可以进一步利用降税、调整个税征收点、以及采取措施帮助民营企业解决融资歧视问题等措施推动内需的增长。
2.促进产业升级，调整进出口商品贸易结构
我国的贸易商品结构特点主要表现为：出口商品主要还是劳动密集型产品，国际市场需求弹性相对较小，还由于其他发展中国家的同质竞争而面临市场争夺的压力；而引进先进技术和机器设备等方面的商品的国内市场需求弹性却相对较高，这种特点对我国总体贸易发展非常不利。同时，出口依存度高而且依存的对象主要集中在少数产品上，以纺织服装产品在我国的出口商品中的比例高达50为例，如果遭遇反倾销措施，国内纺织产业就会遭受极大冲击，进而引发一系列的社会矛盾。
为了应对这一问题，应采取提高工业制成品比重的方式，在一定程度上增加我国出口产品供给弹性。为实现这一目标，要注意在国际贸易中引进先进技术，为生产中提高产品研发能力准备更充分条件，利用不断提高的质量和服务来参与国际竞争。因此，要注意对出口商品的技术含量的提升，减少我国出口的高科技产品的核心技术或者关键工艺等方面对国外力量的依赖和借助，从国际进出口两个角度入手，努力采取各种措施提升我国的贸易商品结构，抵御和解决人民币升值对我国贸易产生的冲击。
3.加强政策扶持，提高国际贸易竞争力
从政府层面来看，应该在国际惯例和协议允许的范围里，提高相关经济政策的扶持作用，逐渐调整和不断完善我国的出口退税政策，可以合理地区别不同产品的调整退税率，积极推行差别税率制度。对具有高能耗，高污染特点的资源型的附加值和技术密集度都不是很高的产品，应尽快被排除出口退税的范围之外，甚至在达到一定条件时，对一些资源型的和能源类的出口产品征收一定标准的出口关税，限制这类产品出口，引导国内减少这类商品的生产。在实施部分限制的同时，对高新技术等潜力巨大，效益强的产业给予更高的出口退税率进行扶持，也可以农产品给予必要的补贴，提高我国农业产品的国际竞争力。通过约束持并举，在抵消人民币升值对我国经济带来的不利影响的同时，减轻我国财政负担，推动我国外贸结构的调整和优化。
4.努力完善国内金融市场，提高国际贸易能力
为帮助涉外企业抵御汇率调整带来的负面影响，金融业需在金融产品创新方面加大力度，丰富金融服务能力，为企业提升国际竞争能力提供助力。例如，可根据外汇市场动态变化，推出一些技术上成熟、市场急需的一些基础性的避险保值金融衍生产品，有利于企业控制国际贸易风险。可以在巩固我国用于国际结算和贸易融资领域的传统业务品种的基础上，逐渐丰富服务内容，为参与国际贸易的企业提供更有效、更多样的现代风险管理工具。且在现有的外汇业务基础上，提供个性化金融服务，主动为企业量身定做，结算、融资和理财等融为一体的一站式国际金融服务。通过为我国国内企业提供诸如人民币远期外汇交易、外汇期货交易、远期外汇买卖等更加丰富、更加有用的汇率避险工具。帮助企业充分了解业务功能，提高合理运用这些新型工具的能力，从而更好地掌控在国际贸易中的分寸。因此，努力完善我国国内的金融市场，也是推动企业在国际贸易中保值增值能力提升的重要保障。
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