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陈天桥逆势专注创新 盛大七年之痒加速私有化

篇1:陈天桥逆势专注创新 盛大七年之痒加速私有化

11月22日晚,盛大网络宣布与两公司达成私有化交易协议,陈天桥家族将以每股ADS 41.35美元的价格收购盛大全部剩余股票,如果股东会议投票通过该交易,盛大网络将在第一季度末之前完成交割后退市。

上市第七年对盛大而言可谓多事之秋,收购酷六以及之后的一系列**,不给力的财报,旗下盛大文学上市一波三折,推出品聚电子商务平台……直至盛大网络宣布达成私有化交易协议,这无疑是陈天桥下的一剂猛药。

盛大的七年之痒

对盛大来说可谓**不断、意义重大。首先是盛大的股价。盛大于5月14日以11美元发行价登陆纳斯达克,股价于触及最高点62美元。此后运营利润逐季度下降,到今年第二季度,其运营利润仅为1280万美元(在20第四季度最高峰时运营利润为8190万美元),运营利润率仅为5%,股价长期低迷,估值不理想,近一年股价累计跌幅更超过16%。盛大的业绩已经快逼近亏损的边缘。

其次,自从盛大收购了酷6,并与湖南广电合资成立了盛视影业,加上之前收购起点、红袖、晋江几个文学网站,垄断网络文学市场,陈天桥一直在逐步为迪斯尼模式布局,可是迪斯尼是由一个个明星品牌组成,例如米老鼠、唐老鸭等,但盛大至今没有一个为人所知的卡通形象,也就缺乏核心的品牌支撑。

再次,盛大是一个平台?是一家互联网公司?在互联网界,大而全的盛大更像产业投资者。盛大投资主要集中在游戏领域,但盛大游戏近年来在行业中的地位却每况愈下。盛大网络二季财报显示,按美国通用会计准则(GAAP),盛大网络第二季净利润为880万元人民币,同比下降94.8%,环比下降 89.71%。难以想象,一旦游戏这一支撑整个“盛大系”运转的核心产业不再强劲,盛大和陈天桥将面临多么尴尬的局面。

互联网上市潮下的逆势而为

在国内互联网公司扎堆赴美上市的当口,盛大却逆势而为,陈天桥的逻辑是什么?对此,业界普遍认为,这是对华尔街低估中国概念股的回应,亦是想摆脱资本和股东的束缚,放开手脚做大事。

“退市”本身并不是什么新鲜的概念。在资本市场,上市企业私有化的故事屡有发生。比如4月15日,中药美国纽交所第一股同济堂宣布,其将被复星实业与Hanmax Investment Limited两家并购,成为二者的全资私有公司,股票于当日在纽交所停止交易,成为在美退市的中药第一股。如果陈天桥此举成功,就意味着盛大将从一家上市公司变回私人公司,而且是中国赴美上市的互联网公司中第一家私有化的主流公司,

更重要的是,陈天桥对产业链的布局向来有全盘的考虑。很显然,他一直都不满足于仅仅靠游戏赚钱,纵观盛大的业务链,横跨文学、音乐、游戏、旅游、影视与视频几大领域,他追求的是打通产业链。陈天桥的战略看似宏大、环环相扣,可问题是,这其中却未能有一环是其拿得出手的“得意之作”。趁着股价低迷之际,出手回购股份以完成私有化,或许是个明智之举。假如母公司成功私有化,完全没有股市和公众压力,可以放开手脚做一些大事。

互联网知名评论人士洪波认为,盛大选择私有化较为合适,一方面盛大网络是家族企业,私有化之后可以让家族获益更大;另一方面,盛大旗下已有盛大游戏、酷六传媒两家在海外上市的公司,也不缺乏融资渠道。学者王莹认为盛大与其等到股价大跌而被迫退市,不如早作打算。从战略的角度考虑,盛大私有化可以摆脱公共企业的业绩束缚、能够重新对公司业务进行整合和调整。如果盛大的私有化通过PPP策略(公开上市—私有化—公开上市)回归A股,还可以利用估值差异进行资本套利。

陈天桥心中的“纯粹”盛大——重回“小时候”

陈天桥是运筹帷幄的战略家。事实上,盛大目前的棋局已经足够大。纵观盛大的业务链,横跨文学、音乐、游戏、旅游、影视与视频几大领域,陈天桥显然不想吊死在网游一棵树上,他追求的是打通产业链。

利用三年左右的时间,陈天桥迅速完成了对互动娱乐帝国的布局,包括收购华友世纪、酷6,控股影视版权分销商盛世骄阳,合资创办影视制作公司华影盛视,整合成立盛大文学、盛大音乐、盛大无线、盛大旅游等。只是盛大一直处在战略布局中,实现陈天桥的梦想还任重道远。

与国内其他互联网巨头如阿里巴巴、百度、腾讯、新浪等相比,盛大一直缺乏核心切具有竞争力的产品。移动互联网时代来临,历经十余年发展历程的盛大面临转型问题,可以看到,盛大已经发力无线领域、电子商务、社交等,陈天桥所做的,就是打造“全产业链”:从上游的原创资源(华友有无线渠道和音乐业务、起点中文,盛视影业、Actoz等),到运营平台(盛大游戏、华友、盛大在线等),再到用户渠道(酷6、浩方、华友等),从而实现纵向互通。

陈天桥在微博上表示:“盛大私有化这个想法几年前就有。上市让盛大得到了很多,如知名度、如资金,但也让盛大失去了很多,如纯粹、如坚定。公司上市后,股东给了很大压力,盛大不得已做了很多不纯粹、不坚定的事,这样的盛大让我觉得越来越偏离我的初衷,我希望再次回到专注游戏、敢于创新的‘小时候’的盛大。”

篇2:陈天桥推盛大私有化缓解娱乐帝国发展困局

陈天桥逆势专注创新 盛大七年之痒加速私有化

在美国资本市场与中国概念股整体低迷的背景下,陈天桥希望盛大能摆脱外界资本的掣肘,如果此时他能成功地完成私有化,盛大将获得灵活的一体化服务平台,这有利于拓展游戏之外的其他新兴业务

在搏杀纳斯达克7年之后,陈天桥在资本市场上有了新的想法。

10月17日,盛大网络宣布,该公司收到以董事长兼CEO陈天桥为代表的陈氏家族提交的非约束性建议函,拟以每美国存托凭证(ADS)41.35美元的回购价向股东收购全部盛大股票,进行私有化退市。

《IT时代周刊》得到的建议函显示,陈氏家族将通过借款的方式筹集资金,该公司已经与其财务顾问摩根大通完成初步洽谈,并获得了对方的“高度信心函”。陈氏家族预计,除非合同条款另行规定,收购资金将于签署正式收购合同时到位。

摩根士丹利的研究认为,陈天桥收购股份所需资金可能大部分来自公司所持现金。截至今年第三季度,盛大控制5750万流通股,陈氏家族拥有其中的 68.4%。根据计算,这次私有化将需要约7.4亿美元的现金。盛大公司现金充裕,截至今年上半年,该公司共持有12亿美元的现金。

易凯资本对此发表评论称,盛大网络寻求私有化是在正确的时间向正确的方向迈出重要的一步,如果私有化成功,将有助于释放公司真实价值,同时为旗下公司资本操作腾出更大空间。

易凯资本CEO王冉表示,无论陈天桥选择哪条路,都是在为所有海外上市的中国互联网公司的未来探路。

盛大退市之惑

国内互联网公司实施退市私有化策略早有先例。

3月,TOM集团向香港联交所提出计划以每股1.52港元对旗下TOM在线进行私有化,整个私有化涉及资金15.7亿港元。当年9月份,TOM在线从香港创业板退市,成为首家实施退市计划的中国互联网公司。3天后,它又主动从纳斯达克摘牌。

TOM集团在解释私有化原因时表示,TOM在线的核心电信增值业务下滑明显,TOM在线私有化后作长期投资决定时,无需因为上市地位的制约而承受短期压力。时任TOM集团CEO汤美娟声称,私有化后,TOM在线每年可节省约4000万港元的营运成本。

与TOM在线私有化当年面临的极度窘境不同,盛大完全没有遇到生存危机。美国投资银行SIG认为,陈氏家族的私有化举动表明,他们对公司的长期前景很有信心,并可能引发网易和完美世界等公司的跟风。

此前,多家中国概念股上市公司创始人都曾表露出公司退市的想法。网易CEO丁磊就公开表达过悔意:赴美上市意味着公司要透明化运作,每个季度必须对外公布自己详细的财务数据,这样会造成我们比较被动。

事实上,最近一段时间,在美国上市的中国概念股的日子并不好过。由于中国互联网公司的估值泡沫论、协议控制(VIE)结构监管政策前景的不确定性,以及部分公司的财务造假丑闻,从6月份至今,中国概念股受到美国做空机构的群体性“猎杀”。各大公司的股价出现不同程度的下跌,跌幅甚至远超美国三大股指的下跌程度。

最近,首家在纳斯达克上市的中国互联网公司中华网正式向美国法院申请破产保护,已经数次推迟赴美IPO计划的迅雷干脆取消了在美国上市的计划。

近三个月来,除了逆市IPO开盘就遭破发的土豆网外,再没有一家中国企业公布赴美上市的计划。

中国概念股上市公司处于低谷,盛大也未能独善其身。自年以来,盛大先后收购华友世纪、酷6,分拆盛大游戏,并试图谋求盛大文学等子公司单独上市,以此试图打造一个娱乐帝国,但市场给盛大战略的估值似乎从未达到陈天桥的预期。2009年第二季度,该公司股价一度冲高到63美元,随后一路下跌。过去6个月间,盛大股价跌逾三分之一。

回归A股?

中国概念股在美国资本市场遇冷,这无疑给陈天桥的私有化战略省下一大笔钱。

资料显示,41.35美元的回购价比盛大上一个交易日收盘价溢价24%,但比过去52周最高价低了24%。盛大方面表示,该回购价使公司股东有机会实现良好回报,因而这一回购计划富有吸引力。对此,有分析认为,盛大少数股权集中度高,私有化提议很可能获得通过。美国资本公司奥本海默的分析师指出,盛大资产组合价值可观,此次融资障碍较小。

在包括陈天桥和搜狐董事长兼CEO张朝阳在内的诸多业界人士看来,中国互联网公司的市场和用户都在国内,投资者却在国外,美国投资者很难理解国内互联网行业的商业模式,企业价值无法真正得到体现,

年底,陈天桥曾对美国华尔街公开表示强烈不满,称华尔街分析师不懂中国市场却随便指手画脚。当时,盛大宣布对旗下数款游戏免费开放。消息一出,华尔街多家市场分析机构纷纷唱衰盛大,公司股价随之连续暴跌,市值也蒸发数亿美元。

在资本市场的避险情绪的作用下,一直被投资人看好的盛大文学也折戟在美国证券交易所门前。今年7月,原本计划上市路演的盛大文学宣布,决定暂停在纽约证交所融资2亿美元的IPO计划。互联网评论人士洪波认为,意味着中国公司在美上市窗口短期关闭。目前,盛大文学占据中国网络文学70%以上的市场份额。

对于自己的得意之作不被资本市场接受,陈天桥显然心有不甘。实际上,颇有战略眼光的他早就在回购股份。去年3月,盛大董事会批准了一项价值2亿美元的股票回购计划。财报显示,去年第四季度盛大回购110.5万份美国存托凭证;今年第一季度,该公司回购了15.18万份;第二季度盛大又回购了 33.63万份。

值得一提的是,今年3月份,作为政协委员的陈天桥在“两会”上提交了一份关于国际板的相关提案,并透露盛大希望回归国内资本市场,“假如国际板推出,我们会第一时间申请。”就此,市场人士认为盛大的私有化或为了通过境外退市,回归国内A股。

不过,盛大高级副总裁、新闻发言人张瑾对盛大可能回归A股的传闻予以否认,她表示,“公司层面和大股东层面,对未来可能会回归A股都没有进行过任何表态。”

事实上,因VIE监管与国际板政策的不确定性,加上盛大旗下仍有数家海外上市公司,即使盛大网络完成私有化,但其回归国内A股的计划在短期内无法实现。

韩国投资银行MiraeAsse就认为,盛大私有化之后几乎没有可用的现金,即使盛大筹集了足够的资金完成私有化交易,公司其他业务仍然需要大量资金,如果盛大A股上市因故推迟,整家公司的运营将受到极大的影响。

娱乐帝国的困局

在外界看来,目前盛大面临的最大问题是各个业务之间未能形成协同效应。

有分析人士向本刊记者指出,盛大实现私有化之后,陈天桥不必再为完成每个季度的业绩指标而疲于奔命,并可借机梳理旗下的资本布局,集中优势资源,专心勾勒娱乐帝国的版图。

一直以来,盛大过于倚重游戏业务。今年上半年,盛大游戏营收占到了公司总营收约77%。另一方面,盛大游戏今年上半年的营收同比仅增长14%,涨幅落后于腾讯和网易等竞争对手。

摩根士丹利就此指出,盛大网络的非游戏业务的营收前景尚不明朗,短期内可能继续亏损。该机构认为盛大历史并购形成的整合风险依然存在——在刚刚过去的第二季度,受酷6及盛大文学等子公司亏损的拖累,盛大净利润仅有140万美元,同比下降近94.8%。

在此情形下,如果能够摆脱资本市场束缚,盛大可以将资金投入更大、回报周期更长的行业与项目,利用盛大现有资源,孵化出一批真正具有盈利能力的上市公司。

盛大从开始加大投资比重。在过去近里,它们共投资了140多个项目。而从去年开始,陈天桥更是加大了对移动互联网领域的投资。盛大在近期推出位置服务(LBS)的切客概念,就是希望抓住本地化服务这个大好机会。

从游戏到内容,逐步进入了视频、音乐、文学、影视、社交等领域,一个全面的互动娱乐产业链图景日益显现。美国投资银行SIG称,盛大已经成为一家控股公司,充当了很多企业的孵化器,鉴于美股市场疲软,盛大投资的多数业务因为处于烧钱阶段且持续亏损而无法获得较高估值,盛大可能认为,保持这些企业的私有化身份有利于创造更大的价值。

如果最终能够达成私有化的协议,盛大将得到更多的灵活性。美国投资银行PiperJaffray的研究报告认为,盛大私有化完成之后,可以强化集成服务平台、孵化主营游戏业务以外的其他新兴业务等方面,“与机构投资者相比,陈天桥显然更能承受其他孵化业务所带来的长期损失。”

篇3:盛大CEO陈天桥的语录警句

盛大CEO陈天桥的语录警句

1、熟悉我的人知道,我并不是特别喜欢钱的人。我之所以拼命挣钱,就是为了证明自己的价值。陈天桥取代丁磊成中国首富。

2、我向来不特别喜欢钱。我拼命挣钱,只为证明自己的价值。陈天桥最广为人知的一句名言。

3、我们从来不认为会失败。陈天桥这样回忆当年跳出证券公司自己创业时的心态。

4、在游戏产业,中国公司正拥有越来越多的话语权。文化这东西,堵是堵不住的,一定要有自己的东西战胜它。

5、我觉得第一阶段专注,第二阶段节奏,这是我们对整个企业理解的在不同阶段的我的精髓。

6、有如此高的利润率,如果你不去冒险,难道要那些利润率低得很多的企业去冒险?社会给你这么高的利润率,就是要你冒应该承担的风险,否则就会被社会抛弃。

7、一条领带虽小,但要是不合适,可能就要跟着换衬衫、换皮鞋。我不想为了一条领带把一身衣服都换掉。

8、游戏是真正的直击内心的东西。从辩证法来看,形式越是千变万化,越能够直击内心,反过来讲,越是想直击内心,就越不能拘泥于形式。商业模式的变化也是这样,我们什么都可以丢弃,但是不能放弃对人性的掌握。

9、网络游戏业是所有行业中惟一一个兼有恶性竞争风险、专业风险、政策风险和社会风险等四大风险的行业。

10、我觉得一个重要的原因,是因为我们抛弃了游戏的全民化基础,抛弃了游戏创意产业的特性,关起门来搞所谓的精英开发,用一个人、一个团队的'智慧去迎合或者对抗千千万万用户和竞争对手的智慧,这是成功离开我们的根本原因。

11、电影的诞生成就了迪斯尼,而网络的诞生,赋予中国企业同样的机遇。

12、我从来就没有认为家族化的企业需要去淡化,如果家族化企业的管理能够帮助盛大实现我们的理想和梦想。陈天桥这样看待盛大的家族化问题。

篇4:盛大集团创始人陈天桥的励志故事

陈天桥,浙江绍兴新昌人,盛大网络董事长兼首席执行官,全国政协委员。1994年毕业于复旦大学经济学专业。 年,陈天桥以50万元启动资金和20名员工为基础,创立了盛大网络有限责任公司,,涉足网络游戏业,以30万美元取得韩国Actoz公司旗下网络游戏《传奇》在中国的独家代理权。其后,盛大以优质的服务、严格的密码保护等核心竞争力一举成为中国网络游戏业的领头羊。,盛大在美国纳斯达克上市,遂跻身中国首富行列。

没有人能够一辈子交好运,也没有人会一辈子走背运,每个人都不可能随随便便就收获成功,失败、打击、痛苦都是成功前必须要经历和承受的。在面对黑暗的时候只有沉住气,才能等到日出。

1993年,陈天桥以优异的成绩与另外17名优秀学生获得了提前一年毕业的机会。毕业时的喧闹还犹在眼前,但陈天桥却出乎意料地迎来了自己长达十个月被 “雪藏”的经历:当时,满怀抱负的陈天桥被分配到陆家嘴集团公司,他的主要工作就是每天在一个小房间里放映有关集团情况介绍的录像片。而这一放,就是十个月。

在这十个月里,陈天桥根本无法去跟别人谈论自己的远大理想,也没办法在简单的放映工作中施展他的才智和抱负,他第一次感受到了人生巨大的落差。此时年仅20岁的陈天桥却提前品尝到了寂寞的滋味。

毕竟,自己是一个堂堂的复旦毕业生,而且还是一名跳级生,又是全市优秀学生干部,过来就让我干这个。对于20多岁年轻气盛的人来说,这种情况下很少有人会留下来,但陈天桥留下来了。

陈天桥很快就意识到寂寞也是磨炼意志的绝佳机会。这段时间,他潜心读了很多书,为他后来独特的管理风格打下了基础。“我认识到,无论有怎样的抱负,首先是要社会接受你,而不是要求社会来适应你,这是当时一个很大的收获。”陈天桥说,“在我当时这样一个年纪,这样一个背景,我能耐得住10个月的寂寞,躲在一个小房间里放录像,我自己感觉这对后面的年轻人还是有所启示的。很多年轻人觉得自己怎样怎样,要干这个,要干那个,但无论干什么,首先要适应环境,而不是等着环境来适应你。”

10个月之后,机遇来了。集团下属的一家企业有个干部挂职锻炼的机会,集团选定陈天桥担任那家有着200多人企业的副总经理。后来陈天桥回忆说,如果那样的日子再延长10个月,他可能就坚持不下去了,而今天的人生道路可能也就变成另外一副样子了。

在挂职锻炼期间,来自复旦大学经济系的教育使他拥有出色的战略眼光,而寂寞的锤炼让他克服了一般年轻人好高骛远、不脚踏实地的缺陷。在这家企业,他推行了一系列改革措施,并开始形成自己独特的战术和管理风格。不久,他被直接晋升为集团董事长兼总裁的秘书。从此,开始了他的非凡人生。

陈天桥并没有放弃自己,沉住了气,从而有了辉煌的今天。可见沉住气对那些职场新人来说是多么的重要。这一秒沉得住气,那么下一秒就会有希望。

人生自有沉浮,当我们遇到突发事件时,要沉住气,做到猝然临之心不惊,以冷静的态度应对;当目标没有达成时,要沉住气,学会忍耐,等待机遇,继续努力;当遇到挫折或者失利时,要沉住气,心态平和,靠毅力咬紧牙关。记住:能够沉住气,才能成大器。

篇5:盛大公布《员工发展报告》 陈天桥再次强调人才战略

8月3日晚间消息,盛大网络近日公布第三季度《员工发展报告》,盛大网络董事长、CEO兼总裁陈天桥通过该报告再次强调人才战略,陈天桥表示,将会“继续为人才发展打开上升通道。”

多年前,陈天桥就在盛大提出“一切商业模式,本质上只有一个,最高的工资给最优秀的人才,最优秀的人才创造最大的价值!”而盛大独有的游戏式管 理,也令“个人价值先于企业价值实现”成为可能。这种着重体现公平与人性的管理模式,把员工的个性彻底释放出来,推动他们的个性创造,从而为企业创造带来 价值,

陈天桥表示,“对于人才的思考是盛大十年来的战略性思考,并且已经付出实施。2010年第三季度,盛大通过管理模式、组织架构和人事、培训、文化建设等方面的不断突破、创新,继续为人才发展打开上升通道,使人才在张扬个性、自我发展的同时,为公司创造更大的价值。”

据悉,盛大网络是互联网行业首个发布《员工发展报告》的企业。2010年员工平均薪资涨幅接近20%,继续保持行业领先水平。在游戏式管理的模式下,本季度有1600多人获得职级晋升和薪资增长,所占比例为 40%。

《员工发展报告》还详细总结盛大每个阶段人才发展情况,从吸引人才、培育人才、留住人才、人尽其才等方面揭示盛大对企业软性环境的塑造,旨在为外界全方位了解盛大的人才战略和人才培养提供一个直观的窗口。

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